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证券代码：300308 证券简称：中际旭创
中际旭创股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：2023-003
| 投资者关系活动类别 | ?特定对象调研 ?分析师会议 □媒体采访?业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动?现场参观 □其他 |
| 参与单位名称及人员姓名 | 易方达基金 东吴证券嘉实基金 交银施罗德基金富国基金 建信基金大成基金 华安基金中银基金 东证资管益安资本 运舟资产上海感叹号投资管理公司 |
| 时间 | 2023年5月16日（星期二）15:00—16:30 |
| 地点 | 公司会议室 |
| 上市公司接待人员姓名 | 董事、总裁刘圣先生副总裁、董事会秘书王军先生 |
| 投资者关系活动主要内容介绍 | 一、高管介绍行业及公司近期经营情况今年以来，海外客户在云数据中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增长迅速，特别是来自AI方面的需求大超年初预期，旭创占据了较高份额。下半年三、四季度我们会以保障订单顺利交付为主，尽可能多的出货。我们也非常看好明年800G更大规模的增长。前段时间拜访了海外客户和供应商，确实看到很多项目在进行。先说公有云这块，虽然今年海外客户在传统公有云的需求有所下降，但拉长了周期来看，未来的3至5年公有云仍然会保持增长。今年只是一个库存的调整，预计在下半年差不多可以结束，因此这种调整只是暂时的。公有云本身有着相对比较稳定的增长，现在又开始叠加了AI的增长。初步判 |
| 断，AI可能是另一个比较大体量的增长。我们在过去的这一两个月就持续的看到不同的客户追加AI方面的订单。今年下半年的需求其实已经超过了之前预测数量，预计今年下半年和明年就能看到800G的出货量明显增加。同时，我们看到国内客户也在AI方面追加了一些200G和400G光模块需求。二、投资者问答环节Q1：800G空间怎么看？800G比如今年可能行业比如说120、130万只？明年可能比如说300万只甚至更多？您对三五年整个AI行业对光模块带来的增长空间有大致的判断吗？A:这个可能要看AI的集群建设情况，还要看 AI未来的发展是不是真的应用到各行各业。如果算力变成未来的很多公司的核心竞争力的话，这个市场的增长空间还是非常大的。但未来增长空间有多大还不好说，很多新技术刚出现时，都被低估的，大家会持怀疑态度。Q2：800G产能扩产计划？扩产周期要多久？A：产能不是瓶颈。我们一直有按照客户需求计划，购买设备并及时扩充产能，保证产品的顺利生产和交付。Q3：今年和明年800G需求相对比较清晰点，公司应该是有绝对的主导权？A：我们希望是这样。Q4：今年800G的原材料会出现短缺吗，具体是指哪一方面？A：一些长周期的物料，比如说DSP芯片会出现短期短缺，但会在下半年得到解决。另外还有一些光芯片比如100单通道，由于研制出来不久还需要大量的扩产，但是我们在光芯片这块的情况相对好一些，因为我们的供应商较多。Q5：这一块是因为海外芯片供应商扩产比较保守导致的吗？A：也不是，因为客户在AI方面都是想用最新的技术，800G出来就要用800G，1.6T出来马上就用1.6T，而这些高速率产品的上游供应商包括光芯片、电芯片供应商，也是刚成熟，所以还需要一个上量的过程。Q6：目前有些客户可能会通过其他客户来下采购订单，那么在产品定价和 | |
| 市场份额方面会和以前客户独立采购的模式一样吗?A：由于800G是新产品才刚刚上量，处于供不应求的状态，价格还不错。公司的重点客户也不会去用太多供应商，一般在2至3家，生态还是比较健康的。客户需求集中，对我们较为有利。Q7：800G毛利有多少？A：不方便讲具体数字，但高端产品的毛利会更高一些。受益于高端产品出货量持续增长，公司综合毛利近几年一直在逐步改善和增长。Q8：全年毛利是不是逐步向上走的趋势？A：这个不好判断，Q1还有一些产品在执行去年的价格，还是要看降成本的速度能不能超过价格下降的速度，良率只是其中的一个因素。Q9：研发费用未来会保持稳定吗？A：未来销售额更规模更大的话，研发占比有可能会降低。Q10：国内的互联网大厂未来组建AI集群的时候，光模块会直接用800G还是以200G400G为主？A：国内客户目前主要以400G或200G为主。Q11：刚刚讨论AI比较多，想问问传统云计算市场，明年怎么去展望。A：从行业三到五年的预测来看，整个数据中心行业应该会实现两位数以上的增长。今年全球云的需求虽然会有些下降，但客户认为云是个长期趋势，未来持续看好。云虽然不像AI一样突然爆发，但十年前云市场的发展也是很猛烈的。我们如果能抓住AI需求的新一轮机会，相信会更上一个台阶。Q12：海外客户整体供应商份额在今年或者明年会看到一些变化吗？友商质量出问题会影响到他们的市场份额吗？A：一般来说，成为主要供应商后，份额就不会有较大的调整。光模块头部客户的供应商还是比较稳定的，但若出现了比较严重的质量问题，客户会考虑引进其他厂商。客户选择供应商还是比较谨慎的，他们不仅考虑价格，同时也很在意供应链的持续性、交付能力、战略布局等多重能力。Q13：公司对LPO怎么看，是否会对后续价值量产生影响？ | |
| A：LPO具有省功耗、低时延的优点，但LPO技术用在哪些应用场景还需要按照客户测试情况来定。公司高度重视LPO开发，组成了项目团队，我们也会按计划给客户送样，但预计DSP在很长一段时间内还会是主流。Q14：对硅光怎么看？以前觉得1.6t后面可能就要上了硅光，但800G硅光其实比想象得发展要快。A：硅光有其优点，比如集成度更高、成本相对更低；也有其缺点，例如设计周期较长，且功耗成本方面的优势还没有在市场上体现出来。硅光对耦合的精度要求更高一些，但其实我们的传统光模块现在精度也很高，其实没有本质性的变化，我们会根据客户的实际情况来选择。Q15：怎么评价海外长距离数通相干光模块市场？A：伴随着相干现在逐步下沉到数据中心DCI互联，未来市场增量比较可观。旭创在相干布局较早，近几年在国内市场增长速度也比较快。海外这边，我们正在和云厂商与互联网公司合作开发下一代的相关产品。Q16：公司在相干市场的未来规划是怎样的？A：国内DCI市场份额比较大，全球市场份额还比较小，计划下一步进入国际市场。预计相干市场至少有几十亿美金的规模，我们做到几亿美金的收入还是有希望的。Q17：用高速替代低速产品，比如用 400G替代 100G的话，对单价有什么影响？A：我们说的价格下降通常是指同一个速率的价格下降，对于客户而言，单位每 G对应的成本会下降。假如 400G每 G价格高于 100G的四倍，那么客户也没有动力去升级换代和用更高速率的产品。Q18：未来公司继续往上做的话，会不会自主开发芯片和做垂直整合？A：我们并不一定非得拥有自己开发的芯片，但我们要争取对上游芯片供应商有一定的影响力。其实，对于光模块行业需要快速升级迭代研发新产品，做全封闭的生态反倒是不行的。我们的策略是和最优秀的芯片供应商合作，才能快速开发下一代新产品。Q19：国内的互联网客户我们目前看到相对慢一些，我们这边关注到什么进展了？ | |
| A：近期我们注意到国内客户也已经有行动了，从我们这边的销售得到的信息来看。Q20：公司目前在单波200G是什么情况？A：在今年三月份的OFC展会上，旭创是唯一一家现场展示了单波200G技术的公司——8*200G，传输速率可达1.6T。Q21：公司在产品研发方面的储备？A：在技术储备方面，我们有专业的研发团队和研究院。我们硅光都是自研的芯片；相干方面，我们已有很成熟的经验。我们还提前布局了和光电板块相关的一些其他前沿技术。Q22：如果我们有更好的业绩表现，我们会给管理层更多的奖励吗？管理费用率有计划吗？A：会用多重手段激励，包括年终奖和部门奖金等。另外一方面我们还做了回购、股权激励和持股计划，持续地对高管和重要员工进行激励。在管理费用方面，我们也一直在节省和降本增效。 | |
| 交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议内容不代表公司的盈利预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。 | |
| 日期 | 2023年5月16日 |
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